Ngân hàng TMCP Ngoại Thương Việt Nam - Báo cáo cập nhật

CENLAND là công ty đi đầu trong lĩnh vực môi giới bất động sản với hệ thống phân phối đa dạng trên khắp cả nước./ Định hướng kinh doanh rõ ràng mở ra triển vọng lớn cho doanh nghiệp./ Doanh thu và LNST năm 2018 đạt được như kế hoạch của doanh nghiệp với mức tăng trưởng tốt./ Rủi ro luôn hiện hữu.

Doanh thu và lợi nhuận sau thuế 1H2018 của HBC đạt lần lượt là 8,079 tỷ đồng (+19.6% yoy, hoàn thành 41.1% kế hoạch năm) và 294.6 tỷ đồng (-22.0% yoy, hoàn thành 30% kế hoạch năm)./Chúng tôi đưa ra khuyến nghị GIỮ với giá mục tiêu là 21,900 đồng/cp tương ứng với mức PE mục tiêu là 6.0x

Doanh thu và lợi nhuận sau thuế 1H2018 đạt lần lượt là 532 tỷ đồng (-19.0% yoy) và 217 tỷ đồng (+54.8% yoy)./ Lợi nhuận bất thường dự kiến chuyển giao đất cho VSIP3 là 691 tỷ đồng trước thuế. Ngoài ra, việc thoái vốn và ghi nhận lợi nhuận từ việc thoái vốn khỏi NTC có thể là 604 tỷ đồng trước thuế./ Chúng tôi khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu PHR với giá mục tiêu là 34,000 đồng/cổ phiếu.

Doanh thu 1H/2018 tăng 17.2% yoy, LNST tăng 29.8% yoy, hoàn thành kế hoạch đề ra./ Doanh thu 2H/2018 dự kiến tăng 26.2% yoy, LNST tăng 29.9% yoy.

Nhu cầu gạch ốp lát, đặc biệt là gạch Granite tiếp tục tăng trưởng trong thời gian tới./ CVT là doanh nghiệp quy mô tầm trung với tổng công suất đạt 18 triệu m2/năm, biên lợi nhuận vượt trội so với các doanh nghiệp cùng ngành./ Kết quả kinh doanh tăng trưởng đều đặn trong 7 năm liên tiếp, kì vọng tiếp tục tăng trưởng trong năm 2018 nhờ dòng sản phẩm mới./ Rủi ro đến từ chu kì kinh tế và dòng sản phẩm mới.

Lợi nhuận giảm do giá nguyên vật liệu tăng, chi phí lao động tăng và tỷ trọng mảng thiết kế xây dựng giảm./Giá trị hợp đồng ký mới 1H2018 đạt 13,900 tỷ đồng./Vincity sẽ là động lực tăng trưởng chính trong các năm tới của CTD.

Nhu cầu với các sản phẩm trung cấp vẫn còn rất lớn./ Quỹ đất sạch lớn tại khu vực phía Tây Hà Nội đem đến lợi thế cạnh tranh cho công ty./ Lợi nhuận năm 2018 không đạt được như kế hoạch của doanh nghiệp trong năm 2018, tuy nhiên có thể đột biến trong năm 2019.

Doanh thu hoạt động tài chính tăng mạnh từ thoái đầu tư./Doanh thu cảng tăng do đưa vào hoạt động cảng mới./Khả năng sinh lời được cải thiện nhờ tập trung vào hoạt động kinh doanh cốt lõi.

Nhu cầu về nhà ở dự kiến ở mức cao./ Quỹ đất dồi dào giá rẻ là yếu tố quan trọng để thúc đẩy sự tăng trưởng của công ty./ Doanh thu giữ vững đà tăng trưởng

HPG hiện đang giao dịch tại mức PE forward 2018 là 9.4x. Giá mục tiêu theo phương pháp chiết khấu dòng tiền là 56,400 đồng/cp, với giả định HPG sẽ không tăng công suất của Dung Quất vào năm 2020 và tăng trưởng dài hạn ở mức 6%/năm sau năm 2022. Do đó, chúng tôi tiếp tục duy trì khuyến nghị MUA với cổ phiếu HPG với giá mục tiêu 56,400 đông/cp.